Chris Waller, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhận định rằng dù tâm lý nhà đầu tư có phần bi quan trong tuần này, nhưng nếu lạm phát tiếp tục giảm, Fed sẽ có cơ sở để tiếp tục cắt giảm lãi suất.
Phát biểu tại Hội nghị CFO Network của The Wall Street Journal, Waller cho rằng việc giảm lãi suất có thể diễn ra theo hai kịch bản. Một là do tin tốt về sự giảm tốc của lạm phát, hai là do những diễn biến tiêu cực buộc Fed phải hành động để hỗ trợ nền kinh tế. Hiện tại, ông vẫn tin rằng các đợt cắt giảm lãi suất trong thời gian tới sẽ là phản ứng trước những tín hiệu tích cực của nền kinh tế.
Triển vọng lãi suất của Fed
- Trong năm 2024, Fed đã giảm lãi suất chuẩn xuống còn 4,25% – 4,5%, nhưng tạm dừng chính sách nới lỏng tại cuộc họp tháng 1/2025.
- Các tuyên bố gần đây từ giới chức Fed và thị trường tài chính đều cho thấy Fed có thể duy trì mức lãi suất hiện tại trong cuộc họp tiếp theo vào ngày 19/3/2025.
- Tuy nhiên, các yếu tố bất định vẫn còn, và đường hướng chính sách sau tháng 3 vẫn chưa rõ ràng.
Tác động từ chính sách thương mại của chính quyền Trump
Thời gian gần đây, hàng loạt động thái thương mại từ chính quyền Donald Trump đã tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Các chỉ số chứng khoán lớn đã giảm khoảng 3% – 4% chỉ trong tháng 3.
Trước tình hình này, thị trường đang đặt cược nhiều hơn vào khả năng Fed sẽ quay lại chính sách cắt giảm lãi suất vào tháng 5/2025, với kỳ vọng có thêm các đợt giảm khác trong năm.
Quan điểm trái chiều trong nội bộ Fed
Chris Waller là một trong những quan chức Fed bày tỏ quan điểm ủng hộ việc tiếp tục giảm lãi suất. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận rằng:
- Việc tạm dừng cắt giảm trong tháng 1 là hợp lý vì lạm phát không có xu hướng giảm ổn định.
- Fed không nên để những bất ổn về chính sách chính phủ ảnh hưởng đến các quyết định quan trọng của mình.
Quan điểm của Waller không hoàn toàn đồng nhất với một số thành viên khác trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), những người cho rằng Fed cần thận trọng hơn và chỉ nên giảm lãi suất khi giá cả thực sự ổn định.
Các yếu tố kinh tế cần theo dõi
Trước cuộc họp tháng 3 của Fed, thị trường sẽ theo dõi sát sao hai dữ liệu quan trọng:
- Báo cáo việc làm tháng 2, do Bộ Lao động Mỹ công bố vào thứ Sáu.
- Chỉ số lạm phát tháng 2, dự kiến công bố vào tuần tới.
Những dữ liệu này sẽ giúp xác định liệu Fed có đủ cơ sở để tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không.
Kết luận
Chris Waller vẫn duy trì lập trường rằng cắt giảm lãi suất là hướng đi phù hợp trong thời gian tới, miễn là lạm phát tiếp tục giảm. Tuy nhiên, với những bất ổn từ chính sách thương mại của chính quyền Trump và những tín hiệu chưa rõ ràng từ nền kinh tế, Fed vẫn có thể cân nhắc nhiều phương án trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.
Nhà đầu tư và giới tài chính nên tiếp tục theo dõi sát các diễn biến kinh tế trong thời gian tới, đặc biệt là dữ liệu lạm phát và thị trường lao động, trước khi có những điều chỉnh chiến lược phù hợp.
